Sau kỳ nghỉ lễ Quốc khánh 2/9, tuần qua, thị trường chứng khoán Việt Nam chứng kiến chỉ có ba phiên giao dịch quan trọng. VN-Index đã thiết lập một đỉnh mới, vượt mốc 1.700 điểm, nhưng áp lực chốt lời ngay sau đó đã khiến chỉ số này không duy trì được mốc cao. Thậm chí, xu hướng hiện tại của thị trường đang vào vùng khan hiếm thông tin, khiến nhiều người lo ngại VN-Index đã tạo đỉnh ngắn hạn. Dù vậy, các yếu tố hỗ trợ, như khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) hạ lãi suất và những diễn biến tích cực trong quá trình nâng hạng giúp thị trường vẫn có cơ hội phục hồi.
THỊ TRƯỜNG ĐI XA NHƯNG CÓ TIÊU CỰC
Trong tuần qua, mặc dù thị trường chứng khoán toàn cầu chịu sức ép do báo cáo việc làm lạc quan từ Mỹ, thị trường trong nước vẫn giữ được trạng thái ổn định. Cụ thể, trong khi chỉ số Dow Jones điều chỉnh giảm 0,32%, thì S&P 500 và Nasdaq vẫn ghi nhận mức tăng lần lượt 0,33% và 1,14%.
Tuy nhiên, khi thị trường mở cửa trở lại sau kỳ nghỉ, VN-Index đã có lúc vượt qua ngưỡng 1.700 điểm. Đến phiên giao dịch cuối tuần 5/9, áp lực chốt lời dâng cao đã khiến chỉ số này tụt giảm, mất 29,32 điểm, tương ứng -1,73% và kết thúc tuần tại 1.666,97 điểm. So với mức đỉnh trong ngày, VN-Index mất hơn 44 điểm, cho thấy tâm lý thận trọng của nhà đầu tư, khi ngưỡng 1.700 điểm chưa được củng cố vững chắc.
Theo số liệu, chỉ số P/E (ttm) của thị trường hiện đạt gần 15,5 lần, cao hơn mức trung bình ba năm là 13,3 lần. Trong khi đó, nhóm chỉ số VN30 và Midcap cũng hiện đang cao hơn mức trung bình, trong khi nhóm Smallcap chưa vượt đỉnh như các nhóm khác nên P/E của nhóm này chỉ đạt 13,1 lần, thấp hơn mức trung bình ba năm.
TÁC ĐỘNG CỦA CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ VÀ NÂNG HẠNG
Có thể nhận thấy động lực tăng của thị trường chứng khoán đã có phần yếu đi kể từ tháng 8. Có nhiều yếu tố để phân tích cho nhận định này. Đầu tiên, VN-Index đã đạt đỉnh mới 1.700 điểm nhưng không thể giữ vững, cho thấy cần tái tích lũy để tạo nền tảng vững chắc cho đà tăng tiếp theo. Ngoài ra, thanh khoản cũng là một yếu tố quan trọng. Giá trị giao dịch trung bình trong tháng 8 đã không duy trì được mức đỉnh trên 60.000 tỷ đồng/phiên. Hơn nữa, trong vài tuần qua, mốc 50.000 tỷ đồng cũng không được quay trở lại. Tuần trước, dù thanh khoản đã gia tăng, đặc biệt là thanh khoản khớp lệnh, nhưng không đạt tới 45.000 tỷ đồng/phiên.
Chúng ta có thể dễ dàng nhận ra rằng đây là dấu hiệu cho thấy dòng tiền vào thị trường có phần thận trọng hơn. Nhiều nhà đầu tư có vẻ chờ đợi những thông tin tích cực mới trước khi quyết định tham gia. Dù vậy, việc này cũng cần thiết cho sự ổn định của thị trường.
Bên cạnh đó, dự báo khả năng Fed hạ lãi suất đang ngày càng tăng cao, đặc biệt sau khi con số việc làm của Mỹ được công bố gần đây. Tại ngày 5/9, xác suất Fed sẽ điều chỉnh lãi suất tại cuộc họp FOMC tháng 9 đã vọt lên 100%, trong khi khả năng giảm mạnh lên tới 50 điểm cơ bản cũng gia tăng khoảng 12%. Dù phản ứng của thị trường còn phải chờ ngóng, nhưng từ góc độ trong nước, đây là thông tin tích cực, ít nhất là chính sách tiền tệ được giảm áp lực.
Một kỳ vọng khác là Hội đồng Tư vấn Chứng khoán đã gửi tới các nhà đầu tư thông tin về việc hoàn tất quá trình nâng hạng. Tháng tới, việc này sẽ có thêm hỗ trợ từ thông tư 25/2025/TT-NHNN sửa đổi, bổ sung thông tư 17, do Ngân hàng Nhà nước Việt Nam ban hành. Điều đáng chú ý là các quy định mới này sẽ có hiệu lực ngay lập tức, giúp rút ngắn thời gian mở tài khoản thanh toán cho nhà đầu tư nước ngoài, tạo thuận lợi cho việc tham gia đầu tư vào thị trường chứng khoán Việt Nam.
ĐÁNH GIÁ KỸ THUẬT CỦA THỊ TRƯỜNG
Về mặt kỹ thuật, chỉ số VN-Index đang hình thành vùng tái tích lũy xung quanh khu vực 1.650 – 1.700 điểm. Thị trường có thể sẽ tiếp tục giằng co hoặc thử thách ngưỡng 1.700 điểm. Tuy nhiên, nhiều ý kiến cho rằng mọi thứ có thể tốt hơn trong tuần tới hoặc nửa cuối tháng 9. Phân tích này chỉ ra rằng các nhà đầu tư nên cân nhắc xây dựng danh mục đầu tư tinh gọn, tập trung vào các mã chứng khoán hưởng lợi từ chính sách hạ lãi suất và nâng hạng, cùng với các doanh nghiệp có chỉ số cơ bản tốt.
Tóm lại, VN-Index đã tạo đỉnh ngắn hạn với dòng tiền vào thị trường chững lại, nhưng vẫn có cơ hội phục hồi nhờ các yếu tố hỗ trợ từ chính sách kinh tế và quá trình nâng hạng, tạo điều kiện tích cực cho sự phát triển của thị trường chứng khoán Việt Nam trong thời gian tới.
Xem Thêm Tại >>> https://bdsxunghe.com/